Este artigo é um aprofundamento do artigo inicial a comparar a evolução do Crude vs. Gasóleo em Portugal. Procuramos depois quantos dias de desfasamento davam origem a uma melhor correlação da evolução entre o Crude e o Gasóleo. Finalmente verificamos que a evolução do rácio entre o Brent e o Gasóleo tinha algumas imperfeições.

Parte dessas imperfeições é função do ISP (Imposto sobre os produtos petrolíferos e energéticos). O ISP é um imposto fixo por litro, ou seja não varia em função da evolução do crude, e que até vai engrossar as receitas do Estado. Manteve um valor de 0.36441 por litro de gasóleo durante o período analisado no gráfico, pelo que uma estabilidade desse valor não explica qualquer variação neste novo gráfico. Noutros locais há referências a um valor ligeiramente distinto, 0.36941, mas para efeito deste artigo continuaremos a utilizar 0.36441 por litro de gasóleo.

O gráfico abaixo continua a evidenciar um rácio, entre o preço do Brent em Euros, e um denominador que consiste no valor do preço por litro de gasóleo, subtraído do valor do ISP. Como se pode observar, existe uma maior linearidade até meados do ano passado, e uma queda abrupta depois:

Rácio Brent(EUR)/(Gasóleo – ISP)

Em circunstâncias ideais, o gráfico seria uma recta, de preferência horizontal. Tal significaria uma evolução do preço do gasóleo apenas dependente do preço do Brent. Como tivemos hipótese de explicar anteriormente, uma subida dos rácios é boa para o consumidor, enquanto uma descida é má.

Da forma como vejo as coisas, à tendência de subida dos últimos anos provavelmente está associada a introdução de uma maior concorrência, provavelmente associada a uma maior implantação das bombas low-cost. Mas, a enorme descida dos últimos meses revela que os consumidores estão a perder imenso.

Ou seja, pode realmente acontecer que afinal o preço dos combustíveis não esteja realmente a descer como devia…

Em artigos recentes, falamos sobre a evolução dos preços do Gasóleo em Portugal, em função da evolução do crude. Vimos depois que a maior correlação entre a evolução do preço do petróleo, e do preço do gasóleo em Portugal, se verifica com 7 a 8 dias úteis de diferença. Um dos aspectos que é suposto acontecer é existir uma proporcionalidade entre o preço do petróleo e o preço dos combustíveis na bomba. Um dos primeiros exercícios que fiz foi fazer um gráfico do rácio entre o preço do crude (Brent em euros) e o preço médio do gasóleo em Portugal, desfasados em 8 dias:

Rácio Brent(EUR)/Gasóleo

Como se pode observar, o gráfico tende ainda a seguir os altos e baixos da evolução do crude. Não esperava que fosse tão evidente. Tal significa que a evolução realmente não evidencia a proporcionalidade esperada. No gráfico anotei dois pontos relevantes no tempo em termos de fiscalidade, neste caso do IVA. Como seria de esperar, o aumento do IVA forçou os rácios para baixo. Do ponto de vista do consumidor, uma descida dos rácios é mau, enquanto uma subida dos rácios é boa. Alguns exemplos, alguns exagerados, ajudam a explicar este raciocínio:

• Se o preço do petróleo estiver a 50€ e o litro de gasóleo custar 1€, então o rácio é 50. Se o preço do petróleo se mantiver nos 50€, mas o preço do litro do gasóleo subir para 1.25€, então o rácio passa a ser de 40.
• Se o preço de petróleo subir dos 50€ para 60€, mas o preço do litro do gasóleo se mantiver em 1€, é fácil de perceber que o rácio sobe para 60.

Outro aspecto, que será analisado num artigo subsequente, diz respeito ao ISP. No período analisado, e segundo as próprias contas da APETRO o valor do ISP manteve-se constante.Mas o ISP é um imposto fixo, por litro, pelo que deverá explicar parte da evolução que se verifica neste gráfico, especialmente aquando das subidas e descidas significativas. Ainda assim, continuo com muitas dúvidas. Infelizmente, no gráfico não é também possível ver o impacto das promoções que eram efectuadas no terceiro domingo de cada mês pela GALP e que acabou em janeiro de 2013, pois o gráfico teve que ser construído apenas em dias úteis, quando está disponível o preço do Brent e da conversão Euro-Dólar. É também enigmático que preços do crude mais elevados pareçam ser melhores para os consumidores… Em qualquer caso, pode estar qualquer coisa “engatada”. Pode não acontecer o mesmo com a gasolina. Ou então é mesmo assim, mas muito possivelmente está a falhar-me qualquer coisa evidente… Vamos ver o que dá a análise do ISP. Entretanto, algum leitor encontra mais aspectos interessantes nestes gráficos?